苏州市新广益电子股份有限公司（以下简称“新广益”）于2023年9月27日披露IPO招募书，计划在深圳证券交易所创业板上市，拟发行股份不超过36,716,000股，募集资金总额为8亿元，保荐机构为中信证券。

　　新广益是一家专注于高性能特种功能材料研发、生产及销售的高新技术企业，主要产品有抗溢胶特种膜、强耐受性特种膜等特种功能材料。这些特种功能材料在柔性线路板生产过程中起到重要作用，是制程材料的重要组成部分。

　　抗溢胶特种膜是一种用于柔性线路板生产过程中的重要制程材料。柔性线路板主要由金属导体箔、热固胶和绝缘基膜等材料热压合粘结而成。从制造工艺的角度看，如果直接将上述材料进行热压合，一方面，热固胶受热受压后，将会从绝缘基膜中溢出覆盖至周围的金属导体箔，使得无法进行后续金属导体箔的表面镀金或化金处理，以及后续的元器件焊接；另一方面，高温高压下进行直接加工，也非常容易导致绝缘基膜与热压机的压合面板粘接，致使柔性线路板破损或产生皱褶。因此，在柔性线路板热压合过程中需要在压...

　　然而，投资者在考虑投资新广益时，也需要注意到其面临的风险。风险主要包括以下几个方面：

　　报告期各期末，发行人存货账面价值分别为4,775.60万元、6,108.49万元、 8,612.22万元和8,941.87万元，占流动资产的比例分别为14.64%、18.36%、22.19% 和22.84%。若未来市场环境发生不利变化，使得发行人存货积压，可能导致公司存货 跌价准备大幅增加，对公司的经营业绩产生不利影响。

　　报告期各期末，公司在建工程账面价值分别为589.20万元、8,324.29万元、 12,519.81万元和2,255.74万元，其中苏州厂房项目和安徽厂房项目合计余额占2022 年末在建工程余额的比例接近90%。上述两个在建工程项目已于2023年4月达到预定 可使用状态并转入固定资产，将增加资产折旧与摊销金额，若下游市场需求无法充分 消化公司新增产能，将会对公司业绩造成不利影响。

　　2023年，随着宏观经济回暖，智能手机、可穿戴设备、平板、笔记本电脑等消费 电子产业逐步回暖，客户采购需求有所回升，但经济全面复苏的后劲和进程还存在较 大不确定性。公司2023年1-6月实现营业收入19,788.57万元，相比上年同期下降 8.24%，2023年1-6月实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润 2,856.66万元，相较于上年同期下降6.57%。如消费电子行业市场需求不能持续回暖， 而发行人在电子产品组件材料、新能源材料等其他产品的开拓不及预期，则发行人营 业收入、归属于母公司股东的净利润存在下滑50%甚至亏损的风险。

　　2020年、2021年、2022年及2023年1-6月，公司主营业务毛利率分别为38.74%、 32.34%、31.74%和30.34%。2021年，受大宗原材料价格上涨及宏观经济疲软等因素影 响，公司毛利率有所下降。2022年及2023年1-6月，公司毛利率下降幅度企稳，但未 来仍存在因上下游市场环境变化和行业竞争加剧导致公司毛利率下滑的风险。

　　发行人主要客户包括鹏鼎控股、维信电子等柔性线路板生产商，受下业市场 集中度较高的影响，发行人报告期各期对前五大客户的销售收入占主营业务收入的比 例相对较高，分别为67.30%、70.31%、69.64%及58.43%。若未来公司与客户的合作发生不利变化，且公司新客户开拓或新产品研发无法取得进展，将对公司的经营业绩产 生不利影响。完美体育app 完美体育 官方完美体育app 完美体育 官方