2016年，中国电子信息制造业规模约RMB12.2万亿，增速8.4%；利润总额6464亿元,同比增长16.1%；全球超2万亿美金规模以上

　　物理形态、结构可能会发生变化(SIP、新型材料)，但“线路板”的本质属性不变

　　定制化的B-B产品不容易出现泡沫，无差异化的B-B会出泡沫，导致产能过剩。

　　在这样一个大时代背景下，必然是会产生一些优秀公司的，注意是优秀不是伟大。下面我们先详细了解下整个行业状况。

　　预计 2018 年 PCB 产业同比成长 2%达到 560 亿美金，中国目前产值占50%的份额。（包含外资内地建厂）

　　需求偏重高阶产品， FPC、 HDI 板、多层板增速领先 。新增产能扩产方向

　　PCB产业转移路径： 美国（90年代顶峰）→日本（00年代顶峰）→台湾（目前顶峰）→ 大陆

　　从企业数量和金额占比可以充分感受到台湾企业这段时期的快速成长。国内企业将走类似台湾发展的路径成长。

　　Ø 全球上榜数量113家，中国企业上榜企业数量为45家（比上年度增长11家），数量占39.8%；

　　l 2008 年全球金融危机的冲击，日本的电子产业傲视群雄的风光不再，海外市场需求急剧萎缩，同时日元的升值更是雪上加霜；

　　l 日本企业注重在细分领域做到极致，而在提供一体化解决方案方面，应对客户的需求以及市场等发生的变化能力偏弱，产业链缺乏弹性

　　l 韩国 PCB 企业的全产业链覆盖，从设备材料到制造环节，国产化率非常高;

　　l 不断从日本、美国引进领先技术， PCB 产品逐渐转移至高附加值 PCB 产品，包括多层板、 HDI 板、 FPC 软板、 RF-PCB、 IC 基板等，不断调整产品结构升级换代

　　l 台湾的多数企业是苹果的供应商，相对于其他的消费电子设备，苹果产品质量更高，要求更严格，同时，随着产品周期越来越短，产品更新迭代频率加速，及时应对变化实现量产是台湾企业成功的关键性因素；

　　l 台湾本土材料供应链齐全， 提供高端材料诸如层压板和铜箔，无需依赖于日本材料生产商而有效地降低了生产成本

　　台湾企业的整体繁荣主要是中高端消费电子驱动的，当消费电子的需求被充分激发，市场的天花板到来的时候自然就开始衰退了。（可以观察手机行业近两年增速）

　　l PCB产业转移路径： 美国（90年代顶峰）→日本（00年代顶峰）→台湾（目前顶峰）→ 大陆

　　l 亚洲四小龙的崛起，台湾成为全球电子制造中心，PCB配套产业链快速发展

　　l 先后造就了一批优秀的台资企业：如健鼎、欣新、南亚、瀚宇博德、华通、臻鼎。

　　ü 有规模的起点：40亿新台币，约8亿元人民币，1亿美元；NTI百强起点

　　在当时整个产业转移的过程中，台湾是涌现了一大批十倍股的，各人复盘了主流的几家公司，这十倍的成长全部来至于业绩，估值的波动区间是15-20倍。

　　NTI百强内资45家，若其中10家龙头企业分享1000亿元，平均每家100亿元的成长空间

　　自动化与智能制造：胜宏、崇达为代表，人均效率提升；崇达从11亿到30亿，总人数基本不变，2016年人均产值59万；

　　规模化：景旺为代表，采用单厂设计产能12-20万平米/月，边际费用下降；

　　一站式：金百泽、兴森快捷为代表，从设计到制造、从元器件到检测认证，服务为王

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　　l 更短的电子产品生命周期：在初始阶段可以提供设计支持并且制程可以贯穿整个产品生命周期的企业将迎来行业发展机遇；（设计+生产的定制化服务）

　　l 电子产品复杂程度提升，高精度产品如 HDI、FPC、mSAP 和类载板需求增加；（技术领先）

　　l 产业集中度上升，中国企业将成为 PCB 核心制造商，市场占有率有望进一步提升；（规模优势）

　　l OEM 厂商实现供应链整合，提供一站式服务的厂商充分受益。（全产业链）

　　2017年12月24日，市场流传昆山市官方以公文要求吴淞江部分流域工业企业全面停产半个月，包括统一、研华、嘉联益、捷安特、沪士电子等台商均名列其中，影响达270家企业。此次停产涉及的PCB产业链企业有：FPC企业6家，RPCB企业49家，环氧树脂企业3家，电子玻纤布企业3家，CCL厂商1家。

　　不过，很快又传来暂缓停产的通知。尽管暂缓实施，仍有台资企业表示，地方政府一纸通知即可要求企业全面停工，以及其他各省市环保意识抬头及严格执行减排整治的动作，让他们心有余悸，一些台企已经考虑转移产能。

　　3月6日，昆山市委书记、市长杜小刚以全国人大代表出席江苏团组审议时指出，要以中国经济高品质发展的要求，带领昆山产业向中高端攀升，着力抓转型升级、抓创新发展、抓品质效益。

　　杜小刚针对环保治理，他表示，民众从盼温饱到盼环保，从盼生存到盼生态，昆山将下大力气塑造生态环境之美，实施生态环境建设实事工程，加大黑臭河道整治力度，大力实施生态修复工程，全力打好污染防治攻坚战，在推动经济发展高品质的同时，加快实现生态环境的高颜值。

　　身处在PCB产业正在不断向大陆迁移的时代背景，我们要做的就是在行业内找出最优秀的公司伴随其成长即可。下一章会跟大家分享如何筛选出优秀公司及何时介入。